作者 / 陈佳
出品 / 灼见汽车
沃尔夫斯堡的财报冰冷刺骨，合肥工厂的焊花却滚烫炽热；一边是传统巨头的转型阵痛，一边是中国市场的破局希望，这场跨越8000公里的博弈，不仅关乎大众自身的生死存亡，更折射出跨国车企在电动化浪潮中的集体困境与突围路径。
2025年财报显示，大众全年销售收入3219.1亿欧元，同比微降0.8%，营业利润却暴跌53%至88.7亿欧元，税后净利润下滑44.3%，创下2016年“柴油门”以来最差业绩，经营回报率仅2.8%，远低于上年的5.9%。
CEO奥博穆宣布2030年前本土裁员5万人，背后是多重压力的叠加。
美国关税壁垒造成约30亿欧元直接损失，保时捷电动化调整的高额研发费用、汇率波动及全球价格战，共同吞噬了盈利空间，CARIAD亏损达22亿欧元，成为集团的烧钱黑洞。
区域市场的分化，更让大众的转型之路雪上加霜。2025年集团全球交付超898万辆，同比微降0.55%，欧洲本土增长5%、南美增长10%，但核心利润来源北美市场销量下滑12%，中国市场销量亦下滑8%。
曾经贡献超30%利润的保时捷遭遇上市以来首次季度亏损，卡车业务因销量下滑利润大降42.7%，各品牌集群均出现不同程度盈利收缩，唯有出行业务凭借合同扩容实现15%的利润增长，成为罕见的亮点。
危局之中，中国市场成为大众破局的核心锚点。不同于其他跨国车企的收缩，大众在华加速布局，合肥已成为其德国总部之外最大的新能源基地。
大众安徽智造基地自动化率达行业领先水平，应用前沿检测技术，实现生产零排放，目前已集聚48家配套供应商，构建起完整产业生态。
同时，大众中国科技有限公司与CARIAD中国协同发力，建成覆盖整车平台及关键技术的本土研发体系，研发人员突破3000人，彰显“在中国，为中国”的战略决心。
大众的2026年，是阵痛延续与破局攻坚的关键一年。集团预测全年销售收入将增长0%-3%，营业利润率回升至4.0%-5.5%，汽车业务净现金流预计达30-60亿欧元，净流动性维持在320-340亿欧元，展现出对转型的谨慎乐观。
其战略核心已明确：收缩非核心业务、严控成本，同时加码中国市场本土化研发与产能，计划推出20余款新能源车型，避开单纯降价竞争，以多元动力方案适配市场需求。
从行业视角看，大众的转型阵痛并非个例，而是跨国车企集体面临的困境——贸易壁垒、电动化投入与市场需求脱节、软件短板，共同构成转型三座大山。
2026年的生死跃迁，考验的不仅是大众的战略定力，更是其执行效率。
合肥的焊花能否照亮沃尔夫斯堡的寒冬，本土化研发能否补齐软件短板，成本控制能否对冲外部压力，这些问题的答案，将决定大众能否摆脱转型阵痛。
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