李彦宏指出，文心大模型已成为最强大、最高效的基础模型。
本文为IPO早知道原创作者｜Stone Jin微信公众号｜ipozaozhidao
据IPO早知道消息，百度于2月28日发布了2023年第四季度及全年财报。
财报显示，百度2023年总营收1346亿元，归属百度的净利润（non-GAAP）287亿元，同比增长39%；第四季度营收350亿元，归属百度的净利润（non-GAAP）78亿元，同比增长44%。
值得一提的是，百度2023年全年营收和利润均超市场预期。
百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示：“2023年，我们在迭代文心大模型与文心一言、重构产品和服务、以及商业化方面取得重大进展。同时，百度核心业务保持韧性和健康发展。展望未来，我们将继续坚定对生成式AI和基础模型的投入，为创造新增长引擎奠定基础。”
文心大模型调用量居国内首位
大模型为云业务带来约6.6亿元增量收入
2023年，文心一言使用量与文心大模型API调用量均保持高速增长——截至2023年12月底，文心一言用户规模超过1亿；李彦宏在2023年11月的演讲中表示，国内有200多家大模型，“文心大模型一家的调用量比这200多家大模型调用量加起来还要多。”
在财报分析师电话会上，李彦宏透露，文心大模型的日调用量已超过5000万次，季度环比增长190%；12月，约有2.6万家企业调用文心大模型，季度环比增长150%。目前，三星、荣耀、汽车之家等知名企业均与百度达成合作。
李彦宏亦强调，文心大模型已成为最强大、最高效的基础模型。借助百度独特的四层AI技术架构，模型周均训练有效率超过98%，训练GPU有效带宽达95%。同时，百度还提供小型语言模型，帮助客户通过MoE模式获得最佳性能。
得益于百度独有的四层AI架构的层层优化，文心大模型的推理成本持续下降，训练效率持续提升——李彦宏此前在活动中透露，自2023年3月至12月底，文心大模型基本已将推理成本降低至原有的1%。同时，通过飞桨与文心协同优化，模型周均训练有效率超过98%。
财报显示，飞桨已凝聚1070万开发者，服务23.5万家企事业单位，基于飞桨创建了86万个模型。飞桨星河社区中，基于文心一言的创新应用已超过4000个，覆盖市场营销、教育培训、智能办公等众多场景。
此外，为进一步提升AI原生应用和模型的开发效率，百度智能云上线千帆AppBuilder、千帆ModelBuilder两大工具——其中，作为AI原生应用开发工作台，AppBuilder不仅为开发者提供了丰富的开发套件和应用组件，而且提供了门槛更低的低代码态，不懂代码的用户也可通过自然语言，快速打造自己的AI原生应用；而千帆ModelBuilder则带来全套大模型开发工具链，支持专有模型的开发和模型精调，千帆ModelBuilder现已累计精调了10000个模型，为开发者提供专有模型与基础大模型配合使用的完整大模型解决方案。
据李彦宏透露，百度智能云四季度总营收84亿元，这其中大模型为云业务带来约6.6亿元增量收入。
AI重构释放商业潜力
生成式AI亦将成为长期增长动力
事实上，在过去一年内，百度全面推进旗下产品及服务的AI原生化重构，推出百度新搜索、百度新文库、文心一言App等AI原生应用，以及轻舸、品牌智能体等AI营销工具。财报显示，2023年12月，百度App月活用户达到6.67亿，2023年全年在线营销收入751亿元，四季度在线营销收入192亿元。
值得注意的是，多家投行券商亦就百度“AI重构的潜在商业潜力”发表了自己的观点。
摩根士丹利在报告中指出，其预计2024年百度广告收入有望实现7%的同比增长，这一增长主要得益于AI的驱动。“它将有效推动广告转化率的提升，预计到2024年，AI技术将为百度带来约30亿人民币的广告增量收入。”
招银国际同样预测，2024年百度核心广告收入将同比增长7.3%，与人工智能相关的生成广告收入将贡献2%的增长。
“通过引入生成式AI，百度可以帮助广告商实现更高的转化率和ROI，反过来推动广告货币化方式从按展示付费（CPM）到按点击付费（CPC）和按销售付费（CPS）模式的演变，从而在我们看来，这显示出中长期广告收入增长的潜力。”招银国际如是表示。
在交银国际看来，擎舵、轻舸等广告营销平台产品的推出，持续带动广告系统升级，广告主ROI的提高亦带动新广告增量，因此预计相关系统升级会带来的增量收入在亿元量级。“目前文心一言的用户已经破亿，随着后续AI广告产品的升级、单位成本算力的下降，公司在线广告业务有望持续提升ROI水平。”
这也就不难解释，数家投行维持百度的“买入”评价乃至提高目标价。
摩根大通认为，百度是一个很好的逆行长期投资案例，因为市场对其的估值倍数和一致预期，似乎忽略了百度的生成式AI将成为其中长期增长动力的假设。
香橼研究则称，百度“仍然是人工智能领域最被低估的股票”，虽然是中国AI领域明显的领军者，但百度估值倍数处于历史低位。香橼认为，由于多项的技术走向突破，亦有稳定的盈利前景，认为百度当前估值非常具有吸引力。
本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔
