寻找联想集团的AI预期差
本文为美港探案（MGresearch）原创
作者：舟木
编辑：探长X
股票市场中最重要的因素是什么？不是技术分析，也不是基本面分析，而是预期差。
当下的市场，是复杂与困难的，想要在迷雾中看清方向，就要寻找更高的确定性，以及更大的预期差。
今天能大家分享一下联想集团这只标的的预期差。
市场预期差一：应用场景超预期
AI是重要的生产力工具，通过与各行各业结合，赋能各行各业。人工智能已经在AI交互、AI创作、自动驾驶、智能家居、安防监控、机器人、医疗设备、智慧课堂等新兴行业快速落地。
可能让大家比较讶异的是，数据显示，GPT在中药行业是用得特别多的，比如清华的中医药+AI技术（分子本草），“分子本草”基于微量细胞的高通量药物转录组测序和AI技术，构建了大规模中药分子功能基因表达谱数据库和人工智能中药组方系统，用于系统评价中药逆转疾病通路的科学内涵和创新中药开发，为中药机制解析和方剂优化提供了新思路。
其实，不只是新兴产业，下游应用场景之广，有可能会大超市场预期，8月10日英伟达发布全新L40S GPU，可用于AI大模型开发、三维建模、可视化、视频处理、工业数字化等多种场景，这将有助于AI在中低端市场的普及。
在可预见的未来，各行各业都会用GPT这个技术来提高效率、降低成本、保障安全，来对各行各业进行全方位的赋能和革命。值得一提的是联想集团依托“端-边-云-网-智”的全栈智能布局，目前已成为构建全场景算力方案服务的有效途径。
市场预期差二：AI PC的蓝图徐徐展开
杨元庆认为，现在的AIGC大家任何电脑都可以用，但是若要在本地上用，对于电脑和手机性能的要求将大大提高。不具有足够的计算力和存储能力，就连推理也很难完成。因此，AI PC产品一定到来，而且需求将十分可观，并推动个人智能硬件设备的更新换代。
今天回看，联想最早窥见了PC的未来。深刻的认知也带来更迅速的行动，为了AI PC的出现，联想集团实际上已经做了至少5年的准备。
2018年9月，在联想年度创新科技大会上，联想集团率先提出“智能PC”概念，智能PC实际已是AI PC的雏形。
联想2019年初发布第一代超智能电脑Yoga S940，目前AI元素已经扩展到联想Yoga、Legion、 ThinkBook、和商用ThinkPad等几乎全系列产品线。
在“超智能电脑创新论坛2021”上，联想清晰地划分了超智能电脑三步走的计划，同年，联想推出了一款自主设计、联合开发的LA2芯片，LA2专用于PC的硬件采用独创的异构多核心混合架构，以运行智能算法实现高效的智能控制。
2023年，联想集团将在秋季发布最新基于英特尔的AI PC，并将采用名为Intel AI Boost的专用AI引擎，这或许将会是全球首款真正意义的AI PC。联想的AI PC采用了英特尔最先进的处理器，不仅具有强大的计算能力和先进的AI技术，还带来了创新的交互方式和视觉体验，有望能全面满足新的生成式AI工作负载的需求。
AI打开了PC世界的大门，让我们预想到了更加惊艳的蓝图，联想集团率先站在了PC的新风口上，是否能让传统的PC找到一条重新伟大的路，PC以及所链接的AI世界，等待着每个用户的答案。
市场预期差三：联想全栈能力形成闭环
联想集团在历时近6年时间的战略升级后，已依托“端-边-云-网-智”新IT架构，构建起3S全栈AI原生能力，这样AI全栈能力在全球首屈一指，联想IDG引领的是人工智能终端设备的未来，ISG发挥的是为通用人工智能时代提供算力底座的角色，SSG会助力全球企业加速人工智能部署，实现人工智能普慧化。
具体来看，联想“全栈智能”布局依托“端-边-云-网-智”新IT架构，通过AI内嵌的智能终端、AI导向的基础设施、AI原生的方案服务三个板块协同发力，层层递进，从而形成完整的算力布局，实现全场景算力应用的深度覆盖。
在AI基础设施方面，联想的ISG业务在人工智能基础设施领域有深厚的积累和战略布局，能够提供全栈丰富的产品组合，以及强大的AI服务器产品系列。据悉，联想集团还是微软、英特尔、AMD、英伟达的AI服务器优先合作伙伴。在最近这一财季中，联想集团已成为全球第三大的AI基础设施提供商，联想集团新兴的AI硬件基础设施相关业务也实现同比139%增长，排名全球第三；ISG业务中的高价值部分，如存储、软件、服务等业务均实现强劲增长，其中存储业务在三位数增长的驱动下，市场份额达到全球第四。
截至目前，联想已有超过60款AI基础设施产品，包括推理服务器、训练服务器、AI存储，还有AI边缘服务器。联想还正在继续迭代出优秀的产品。日前在2023中国算力大会上，联想集团正式发布AI算力战略和两款全新AI服务器新品——联想问天WA7780 G3 AI大模型训练服务器和联想问天WA5480 G3 AI 训推一体服务器。
联想集团还披露未来三年公司将额外投入70亿元扩大ISG基础设施方案业务的产品组合，并提供从口袋到云端的数据一站式支持和解决方案。可以预见的是，联想有望进一步引领AI基础设施的发展。
在拥有了优质的数据和强大的算力后，AI原生的方案服务则结合不同行业和场景进行应用落地。联想的SSG业务将为客户提供全面的AI算力服务，包括联想智算中心解决方案、联想混合云解决方案、联想大脑嵌入的解决方案和端到端、全周期的联想智算中心服务和臻算服务。
SSG的产品组合中已广泛使用AI技术，联想打造了AI设备智能、生成式AI客服，以及AI增强的垂直行业解决方案等优秀案例。据悉联想已经成为覆盖行业最全的AI服务提供商。安信证券指出，制造业方面，联想与微软、英伟达等行业领导者达成深度合作，打造全球最大的Omniverse OVX数字孪生平台，以提供生产线异常检测、预测性维护和计算机视觉等多项AI智能化解决方案。通过臻算（TruScale）服务模式，联想提供具备AI-ready特性的解决方案，推动以服务为导向的转型，从而全方位满足AI时代企业多元、复杂的算力需求。
受AI服务需求旺盛的驱动，联想集团的SSG方案服务业务已连续九个季度实现业绩双位数增长的强劲增长，其中营收120亿人民币，同比提升18%；运营利润25亿人民币，同比增长10%；运营利润率达21%。
AI产业链的共振是全球性的，联想集团经过多年的国际化扩张，已经在全球市场上建立了强大的品牌影响力，且在智能化领域深耕多年，在AI的赋能之下，联想集团的差异化竞争力正在显现。
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