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可持续发展渐成投资风口,ESG背后藏着下一个20年的大机遇

阿尔法工场 2022-01-24 18:45 发文

用ESG定义的“好企业”,既反映了可持续的未来增长逻辑,又代表了时代的价值认同。

近日,全球最大资管公司贝莱德董事长兼CEO劳伦斯·芬克(Larry Fink)发布了《2022年致企业首席执行官函》,再次呼吁企业关注气候变化下的自身转型以及ESG等问题。

在去年12月的2021投资者日活动上,阿里巴巴(09988.HK,BABA.US)宣布了一项重要决定:将ESG确立为未来发展的价值基础。这并非阿里巴巴首次就ESG问题公开表态。

图:阿里巴巴三大战略与价值基础

图片来源:阿里巴巴

阿里巴巴董事会主席、首席执行官张勇曾在2021年世界互联网大会乌镇峰会上,提出围绕国家双碳目标来制定碳中和路径,这也是是阿里巴巴ESG战略中的重中之重。

本质上,将ESG确认为公司未来发展的价值基础,是阿里巴巴再次用行动和选择来回答“成为怎样一家企业”的命题。对阿里巴巴来说,ESG既是增长机遇,也是价值选择。

在可持续发展的浪潮中,企业被赋予了新的内涵。

一方面,ESG越来越成为度量公司发展健康度的通用标准之一,国际机构投资者也更加倾向将公司ESG表现作为投资依据。另一方面,对于更广泛的消费者、生态伙伴、社会公众来说,他们也更严格地审视着企业的可持续发展脉络。

只有企业主动将自身发展与社会利益紧密相连,才能获得更加坚实深厚的发展根基。

01 中国互联网公司的第一份碳中和行动报告

作为中国数字经济的参与者和受益者,阿里巴巴已经展示出了创造ESG价值的意愿和决心,也给市场留下了巨大的想象空间。

就在宣布“将ESG确立为未来发展的价值基础”当天,阿里巴巴还发布了一份40余页的《碳中和行动报告》,正式宣布碳中和发展愿景。该报告也是中国互联网公司发布的第一份碳中和行动报告。

ESG是Environmental(环境)、Social(社会)和Governance(公司治理)的首字母缩写,代表了一系列与企业运营相关的环境、社会及公司治理因素。而聚焦于这三个维度的投资策略,被称为ESG投资。其中,减碳和应对气候变化是ESG中E的一项关键议题。

图:主要ESG因素

图片来源:UN PRI

目前,ESG投资规模正以远超其他投资策略的速度增长,已经占到全球投资规模的三分之一。截至2022年1月17日,全球最大的ESG投资联盟——联合国负责任投资倡议组织(UN PRI)的签署成员超过了4,700家,覆盖资管规模达到了120万亿美元。

图:PRI签署方数量及资管规模

图片来源:UN PRI

对于企业来说,ESG是一种新的发展模式,决定着在长期发展中什么才是最重要的。

过去,追求利润最大化被认为是企业唯一的目的。为此,企业可能会选择最高效的逐利手段。在缺少必要管制的时候,它们可能会忽视外部性,即对第三方的附带影响。

从18世纪开始,投资者开始通过选择性投资来规避某些不道德、不负责任的企业。于是,从最开始基于个人或团体价值观的道德标准,逐渐演变成了系统化、结构化的筛选准则。

ESG的本质是强调企业以负责任的方式创造价值。之所以ESG投资可以得到市场认可,主要源于环境、社会及公司治理因素在当下较为紧迫。不过,ESG的内涵也在随着时代发展变得更加多元。

虽然在资本市场的应用最为广泛,但因可以反映企业的可持续发展韧性,ESG已成为全球范围内衡量好公司的重要标准。

这个“好”既代表了企业发展的稳定性,又反映了时代的价值认同感。过去“唯利润论”的理念正逐渐被淘汰,ESG深刻地影响企业在市场、技术、品牌、融资等方面的竞争优势。

作为中国头部互联网公司的代表,阿里巴巴通过将ESG确立为价值基础,并公布了一份详尽的碳中和行动计划,标志着其已经率先开启了ESG觉醒之路。这是一种难能可贵的认知,有助于从根本上将ESG理念嵌入公司发展战略。

02 数字经济如何推进ESG发展

在全球范围内,数字经济正在深刻地影响和改变人们的生活。新冠肺炎疫情虽然阻碍了经济发展,却也加速了数字经济与生产方式和生活方式的融合。

数字经济已成为继农业经济、工业经济之后的第三大主要经济形态,互联网、大数据、云计算、人工智能、区块链等数字技术加速创新,日益融入经济社会发展的各领域全过程。

图:平台生态图

图片来源:绿色和平,《平台上的权与责:平台企业环境治理责任履责现状分析与前景展望》

根据中国信通院(CAICT)的研究,截至2020年底,相较于2019年,全球前十家平台企业的市场价值平均增长率高达55.4%,对平台企业总体价值增长的贡献率达71.6%。

在数字经济迅速发展的进程中,广大中国互联网平台企业也在技术、影响力、合作、公司治理等方面形成了巨大优势。而这于ESG建设来说,至关重要。

毕竟,ESG工作在短期内意味着成本投入、管理升级、技术创新,以及广泛的外部合作。但若使要素真正发挥作用,也离不开内部强有力的统筹与运作。

关于这一点,阿里巴巴已经做好了准备。从2021年618首提绿色GMV,到双11期间上线绿色会场,充分发挥数字平台的力量,与平台商家和消费者开展绿色低碳合作。

此外,阿里巴巴还在董事会下设了可持续发展委员会,为ESG战略进一步提供组织保障,形成兼顾社会价值和商业价值的管理体系,以保障为履行社会责任做出持续努力。

阿里巴巴可持续发展委员会共由4名成员组成,成员数量在阿里巴巴四个专业委员会中最多。该委员会包含2名独立董事,且其中一名担任委员会主席;另外还有一名女性高管成员。

如此看来,阿里巴巴可持续发展委员会在独立性和多元化方面展示出了巨大优势。这有助于形成更加客观、多元的ESG管治思路。

在可持续发展委员会下,阿里巴巴还成立了可持续发展管理委员会和相应的ESG工作小组。各层级机构都配套建立相应的工作章程或制度,明确有各自的工作职责。这将给予阿里巴巴ESG建设工作稳定且强有力的支撑,资源调配也更高效。

2021年12月,国际知名指数供应商明晟公司(MSCI)更新了阿里巴巴最新的ESG评级结果。数据显示,阿里巴巴MSCI ESG评级获上调至BBB级。

图:阿里巴巴MSCI ESG评级

图片来源:MSCI

根据MSCI的评估结果,阿里巴巴的隐私及数据安全(privacy & data security)表现处于全球同业领先水平,而在S(社会)和G(公司治理)板块的评分亦均有稳健提升。

这背后,是中国数字经济大发展的背景下,越来越多企业得以通过数字化融合技术创新研发和应用,助推构建零碳产业链和供应链。尤其是在“双碳”战略目标引领下,我国ESG发展将驶入快车道。

03 负责任的科技,可持续的未来

那么,阿里巴巴将描绘怎样的ESG蓝图呢?阿里巴巴已经用行动向市场“透露”了一些有价值的信息。

阿里巴巴将碳中和承诺称为“负责任的科技,可持续的未来”,并设定了三个方面的目标。

图:阿里巴巴“碳中和”战略

图片来源:阿里巴巴,《碳中和行动报告》

在迈向碳中和的进程中,阿里巴巴不仅可以培育出自身强大的低碳竞争优势,也为互联网行业提供了丰富的低碳转型经验,服务于“双碳”目标的实现。

作为中国首个制定云计算业务碳中和目标的云服务提供商,阿里巴巴推动实现云计算的碳中和,将使其在拥有自主研发的软硬件集成技术的基础上,获得能源效率方面的独特优势。

作为阿里巴巴长期增长的关键引擎之一,阿里云将在云需求激增和低碳转型的历史机遇期,迸发更强劲的增长势头。而这只是阿里巴巴ESG版图的冰山一角。

用户数据隐私和权利、数据安全治理等国家和社会深切关注的领域,也是阿里巴巴持续发力的焦点。

摩根士丹利在最新的一份研报中表示,阿里巴巴当前股价未反映其ESG价值,而ESG估值可能会推动阿里股价持续重估。阿里巴巴目前的市盈率约为15倍,估值未反映其云业务的价值,而该业务不仅拥有领先的计算技术,同时还拥有领先的ESG能力。

随着ESG逐渐成为企业判断标准的主流,以阿里巴巴为代表的中国互联网公司下一个十年甚至二十年的发展主题,将从市场、规模和资本,转向更深层次的企业社会价值。

正如阿里巴巴所意识到的,“围绕国家双碳目标来制定碳中和路径,是阿里ESG战略中的重中之重。立足中国,ESG也会在相应实践中发展出中国标准、中国内涵”。

张勇在《碳中和行动报告》的序言中写到,我们(阿里巴巴)将肩负平台企业的社会职责,全力推动科技和商业创新, 用负责任的科技,为社会实现可持续的未来贡献自己最大的力量。

ESG发展已经成为一个不可逆的趋势。用负责任的科技,去推动可持续的未来,当越来越多的中国互联网公司加入进来,会从这段旅程中获得什么,成就什么,值得我们期待。

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