资本实验室：冉伟
截至美东时间8日上午，美国累计新冠确诊病例已超300万例，累计死亡病例超13万例，两项数据均高居全球之首。空前的疫情重创了美国经济，并相应带来了企业“关闭潮”、“破产潮”。
在危机的重压之下，众多小企业不得不“关门大吉”。据美国国家经济研究局（National Bureau of Economic Research）5月份的一项研究估测，由于疫情影响，将导致超过10万家小企业永久关闭。
与此同时，部分陷入困境的大企业通常会寻求破产保护，以期重组债务并扭转被动局面。据法律服务机构Epic Global数据，与2019年5月相比，过去11个月间美国商业领域基于破产法第11章的破产申请增加了48％。特别值得关注的是，在疫情肆虐的2020年4月至5月间，新增破产申请达到165项，增长了30％。但是，尽管有些公司能够成功退出破产，甚至在行业竞争中重建有利地位，但另一些公司却因为“无力回天”而被清算。
近期，财经媒体24／7 Wall St．对疫情以来已经或可能申请破产的19家主要公司进行了梳理。这些公司分布在零售、餐饮、娱乐、租车、健身、石油与天然气等行业，正是受疫情影响最大的行业。
毫无疑问，上述公司，以及更多已经或准备申请破产的公司都受到了新冠疫情的重击。但是，不容忽视的是，这些公司，或者说这些公司所在的行业早已在经历一场产业大变局。
这场变局显示出多个行业新旧力量的对垒：实体零售商VS在线电商，传统租车公司VS共享出行服务商，传统院线VS在线流媒体，化石能源VS新能源，传统健身VS智能健身、居家健身……。
在这场变局中，新技术、新商业模式、新平台正在对传统产业带来“摧枯拉朽”般的冲击，而疫情加速了这一趋势。
一、零售行业
在上述公司中，来自零售业的公司最多，达到了8家。其中，老牌百货公司Lord＆Taylor于1826年开业，被认为是该国最古老的百货公司。
另据最新消息，美国“美国最古老的服装零售商”布鲁克斯兄弟（Brooks Brothers）也已于7月初申请破产保护，原因同样是疫情期间消费需求的大幅下降。该公司始创于1818年，据称曾为40位美国总统提供过服装定制服务。
此外，日本零售巨头无印良品美国子公司同样已经申请破产保护。自今年3月中旬以来，该公司在美国的18家门店均因疫情原因而关闭。
根据商业研究机构Coresight Research的统计数据显示，2019年美国关闭的商店数量达到9500多家，预计2020年将有超过1．5万家商店永久关闭。
与之形成鲜明对比的是，美国2019年电商渗透率为16％，而在本年度4月，跨越式增长到了27％；在3月，亚马逊网站的访问量较去年同期上升了65％。
毫无疑问的是，在疫情之前，传统零售商已经受到电商的剧烈冲击，而此次疫情进一步加速了零售业新旧转换、转型升级的进程。
二、租车行业
5月22日，拥有102历史的美国最大汽车租赁公司之一赫兹（Hertz）申请破产，成为疫情期间申请破产的又一家企业巨头。Hertz创立于1918年，并于1925年建立了美国第一个全国性的租赁网络。到今年年初，Hertz的租车网络遍布世界147个国家的12，400个公司和特许经营地点（其中约有三分之一在机场）。
Hertz主要聚焦商务旅行，特别是航空旅行中的租车市场。随着疫情期间航空旅行市场的断崖式下跌，公司业务同样大幅下滑，这正是Hertz走向破产保护的最直接原因。
几天后，Hertz 的竞争对手Advantage Rent A Car于5月26日申请破产。据报道，该公司正面临着约5亿美元的债务负担。
而在疫情之前，以Uber、Lyft等共享出行巨头早已将传统租车市场掀起巨浪，并不断蚕食着传统租车公司的市场份额。
三、健身行业
在新冠疫情的重击之下，美国老牌健身连锁店，拥有55年历史的Gold＇s Gym已于5月份申请破产保护。该公司在4月份永久关闭了30个经营地点，并暂时关闭了在全球700家健身房中的相当一部分门店。公司表示，冠状病毒“从很多方面都对它产生了深远的影响”。
6月中旬，作为全球最大健身连锁俱乐部之一的24 hours fitness申请破产保护。公司首席执行官Tony Ueber在一份声明中说：“如果不是针对冠状病毒及其毁灭性影响，我们将不会申请（破产法）第11章。”
此外，美国大型健身房运营商Town Sports International已解雇7，000名员工，并停止支付租金，同时正在考虑破产。
据研究机构WinterGreen Research预测，在人们会逐渐回到健身房的前提下，本年度全球健身和健身俱乐部行业的规模将从2019年的850亿美元缩水至450亿美元。
而在另一方面，我们可以看到，疫情反而带动了居家健身、智能健身的快速发展。例如：
在疫情期间的最近一个季度，美国互联网健身品牌Peloton的销售额同比增长66％，成为该公司迄今为止最强劲的一个销售季度；
同时，自疫情爆发以来，另一家智能居家健身设备开发商Mirror的产品销量增长了一倍以上。另据最新消息，运动健身服饰巨头已经以5亿美元将该公司收购；
此外，我们还可以看到，自疫情与隔离措施以来，女性健身平台Tone It Up的下载量迅猛增长了950％，而且仍在继续增长中。
总体来看，在健身巨头深陷困境的背后，正是健身行业正在经历的大变革：健身不再只停留在传统的线下场馆和俱乐部的概念中，而是更多向家庭智能设备、流媒体服务、虚拟培训、社交互动和大数据监测的方向迁移。
四、石油与天然气行业
石油与天然气行业是疫情期间受打击最严重的行业之一。据国际能源署最新发布的报告，冠状病毒大流行是70多年来对全球能源系统的最大冲击，这将导致2020年度能源需求下降6％，而这种需求下降也将使2008年金融危机的影响相形见绌。从能源构成来看，本年度石油需求下降幅度最大，将达到9％。
在此背景下，众多石油天然气公司陷入困境。
4月1日，美国惠廷石油（Whiting Petroleum）公司宣布申请破产保护，成为原油需求下滑所导致的第一个石油和天然气行业的“牺牲品”；
6月底，美国页岩油气公司切萨皮克能源（Chesapeake Energy）宣布申请破产保护。据Haynes ＆ Boone数据显示，这是自2015年以来美国最大的石油天然气生产商破产案。
在传统化石能源行业受到疫情冲击的背后，是全球化石能源逐步让位于可再生能源的大趋势。同样来自国际能源署最新报告的数据：可再生能源将成为本年度唯一实现增长（增长率1％）的能源。
另据最新消息，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司宣布收购道明尼能源公司（Dominion Energy）的天然气运输和存储资产，交易总额97亿美元。这既是伯克希尔进军能源行业的新举措，也表明了道明尼能源公司面向可再生能源的战略转型。
五、餐饮行业
由于疫情期间的封锁与隔离政策的实施，餐饮业遭受了最直接和惨痛的经营损失。据美国国家饭店协会数据，到2020年底，餐饮业将蒙受超过2400亿美元的损失。
疫情也带来了诸多的连锁反应。例如疫情在重创咖啡与烘培连锁店Le Pain Quotidien这样的餐饮企业的同时，也对该行业的上游供应商造成了打击。其中，值得关注的是玻璃餐具供应商Libbey，因为餐饮业关店导致需求大幅下降，这家具有202年历史的公司不得不在6月宣布申请破产保护。
六、娱乐＆休闲行业
受疫情期间影院关闭的影响，美国第八大影院运营商CMX于4月申请破产保护，并不得不退出一项将其业务扩展到德克萨斯州的交易。同时，主题公园运营商Apex Parks Groups也不得不在4月申请破产保护。该机构的资产价值在5，000万美元至1亿美元之间，但其负债在1亿美元至5亿美元之间。
总体而言，众多企业申请破产既是受到疫情冲击的直接后果，同时也是长期科技与商业趋势发生作用之下不得不做出的选择。
可以预计的是，在疫情过后，在某些行业，传统力量和传统市场会出现一定程度的“收复失地”。但从长远来看，数字化、智能化、远程化等趋势已不可逆转，在新旧力量的对决中，传统产业受到的残酷冲击将不断出现。
