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虎牙凶猛,新业务增长翻倍

牛刀财经 2024-08-22 09:04 发布于河北 发文

作者丨李登军 出品丨牛刀商业评论

毋庸置疑,曾经的游戏直播完全是一个“躺赚”的行业。

随着抖音的强势入局,大众对于“直播”的理解也在不断改写。游戏直播日渐式微,而带货直播正逐渐崛起,使得虎牙、斗鱼等传统直播平台的盈利能力日渐走下坡路。

在“游戏直播”的寒冬下,虎牙、斗鱼都在苦苦挣扎,寻找各自的出路。

最近,虎牙公布了2024年Q2财报。数据显示,报告期内,虎牙公司总收入达15.42亿元。其中,游戏相关服务、广告和其他业务收入大涨至3.1亿元,同比增长 152.7%,占整体收入比重上升。

此外,在非美国通用会计准则下,虎牙公司净利润为9700万元,虎牙直播移动端MAU(月均活跃用户数)增至8350万。

受财报利好消息影响,虎牙股价一路大涨。8月13日当天,虎牙股价大涨 14.13%,收盘价为 5.09 美元/股。

然而,从营收数据观察,虎牙依然未能遏制住下滑的趋势。在此情境下,其大手笔分红举措不禁让人猜测:这是否是腾讯私有化虎牙前的“告别盛宴”?

如今,正通过多种措施转型的虎牙,是否已经真的已经找到第二增长曲线?

1、营收下滑,盈利结构单一难题亟解

虎牙的盈利能力其实并不太稳定。

财报数据显示,2024年Q2,虎牙实现营收15.42亿元,与上年同期相比下降16.1%。而这也是虎牙营收下滑的第11个季度。

自2024年Q1开始,虎牙重新梳理了营收结构,把广告和其他业务板块调整成游戏相关服务、广告和其他营收。

倘若单看二季度财报,自虎牙2018年5月上市以来,2024年二季度营收仅高于2018年二季度的10.38亿元,而2019到2023年披露的二季度财报显示,营收分别是20.1亿元、26.97亿元、29.62亿元、22.75亿元、18.21亿元。

最新财报数据显示,虎牙的营收依旧主力仍然是直播业务。2024年Q2,直播为虎牙贡献了12.33亿元营收,占比总营收近八成,而去年同期的营业额为17.16亿元,相比之下减少28.1%。

虽然虎牙方面解释称是由于受宏观经济和行业环境影响,公司为了支持战略转型和审慎运营而主动进行的业务调整。

归根结底在于虎牙始终难以摆脱单一的盈利模式。

事实上,对于游戏直播行业而言,由于其高度依赖打赏模式,营收模式显得过于单一,这导致行业增长遭遇瓶颈,成为了业界长期讨论的难题。

虎牙脱胎于早期的YY直播,一跃便成为直播行业的翘楚,也继承了其直播打赏这套成熟的商业模式。

此前,虎牙前CEO董荣杰曾在公开演讲中直言,直播看似有各种各样品类,但能做大、并经过市场检验的品类直播产品其实只有两类:游戏和秀场。因此,虎牙直播并没有选择其他项目,而是兼顾游戏和秀场。

但市场并非一成不变。尽管虎牙在2024年年初便进行了产品升级,还举办了系列创新的电子竞技活动和运营活动,但用户的付费意愿和活跃度并不高。

财报数据显示,2024年Q2,虎牙直播的平均移动月活跃用户(MAU)增加到8350万,2023年同期为8290万。2024年Q1,虎牙的付费用户为440万,与上一年同期相比减少了80万。

看似虎牙月活用户增加,实际上其用户流量并不高。

新浪科技统计数据显示,截至2020年末,虎牙直播移动端MAU为7600万,2021年为8090万,2022为8430万,2023年为8410万。显而易见,虎牙用户数量增长很有限,明显趋于饱和状态。

而快手、B站等大力发展游戏业务的平台月活人数都远超虎牙。截至2023年Q3,B站和快手的MAU分别为3.41亿、6.85亿。如此庞大的月活量,足以让虎牙游戏业务倍感压力。

此外,2024年Q2,游戏相关服务、广告和其他业务的收入在虎牙总营收中占比为两成,依旧难以担起营收重任。

显而易见,尽管虎牙从公司策略、内部运营设置大的战略方向上进行了调整,但由于受大主播出走、同行技术竞争等方面影响,虎牙依旧陷入盈利模式单一困境中。

2、被腾讯收编,却依旧难成心腹

在国内游戏行业,手握多个爆款游戏的腾讯,一直都龙头老大,地位无人能够撼动。

而为了掌握更多话语权,腾讯除了深耕游戏领域外,还不断对短视频、直播等新兴社交平台进行探索和战略布局。

不过,跃跃欲试的腾讯却并没有孵化出一款实力强劲的直播产品,最终,其不得不走上了收购的道路,出资入股游戏直播巨头。

2018年3月,腾讯出资4.6亿美元获得了虎牙34.6%的股权,成为仅次于欢聚时代的第二大股东。

当时腾讯还与虎牙达成了另一项权益,腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日购买虎牙额外股份,以达成虎牙直播投票权的50.1%。

2020年4月,腾讯履行了权益,再次出资2.63亿美元购入虎牙股份,成为其最大的股东。

不过,虽然腾讯收编了虎牙,心却没有完全都放在其身上。

更早之前,腾讯就曾领投了斗鱼的B、C轮融资,成为其股东之一。

拥有虎牙、斗鱼后,腾讯的游戏内容生态更加完善,靠着一系列电竞赛事和冯提莫、张大仙等多位游戏主播推广下,《英雄联盟》《王者荣耀》《地下城与勇士》等游戏被广泛传播,腾讯视频也因此挣得盆满钵满。

其实虎牙也很愿意加入腾讯,背靠着这棵大树来乘凉。虎牙前CEO董荣杰曾公开透露,在整个游戏行业腾讯的地位根深蒂固,虎牙能够与其联手,不但助力虎牙优化游戏直播业务,也能共促游戏行业发展。

不过,最近两年,虎牙和腾讯之间的关系已经不再是那么牢不可破。

随着抖音迅速崛起,腾讯对抖音的态度明显缓和不少。不但对抖音的维权步伐有所放缓,甚至深化了与其的合作。这也导致虎牙曾赖以生存的游戏版权优势逐渐被削弱。

更令虎牙担忧的是,无人知晓,腾讯这艘巨船还愿意为其保驾护航到何时。

3、积极转型,走出低谷

不过,现如今,游戏行业正处于回暖期。对于虎牙来说,并不是完全没有发展机遇。

据《2024年1-6月中国游戏产业报告》显示,今年1至6月,国内游戏市场实际销售收入为1472.67亿元,同比增长2.08%。上半年国内游戏用户规模近6.74亿人,同比增长0.88%。

此外,艾瑞咨询预计,我国电竞行业2025年市场规模可到1975亿元,2023年至2025年的年均复合增长率为7.2%。

这些数据足以表明,我国的游戏直播行业仍有市场增量。虎牙也敏锐觉察到行业市场还大有可为,积极进行改革。

虎牙自从去年8月制定”三年计划“后,就持续聚焦商业化转型,并与游戏公司加深合作,实现道具售卖、游戏广告和分发服务收入增长。

首先,虎牙在游戏分发上,扩大了对常青游戏的覆盖,促进这些游戏的用户回流,还参与新上线游戏的推广和分发。

其次,游戏广告上,虎牙除了常规植入外,还推出了互动玩法的自办综艺节目,通过策划每期不同的游戏专题,将游戏宣传和娱乐内容结合起来。

此外,虎牙不但积极打造自制赛事,也力争覆盖更多顶级赛事。据了解,光2024年第二季极度,虎牙就直播了超80项版权电竞赛事。

但虎牙在积极打造第二增长曲线的时候,却存在因为监管不善,被消费者投诉的情况。

据第三方黑猫投诉平台显示,截止2024年8月20日,搜虎牙商家,相关的投诉高达4072条,主要集中在欺诈消费者、盗刷虎牙币、抽奖概率虚标等问题。

虽然虎牙的回复率和完成率都不低,但是如此高的投诉量还是很容易影响虎牙的口碑。一旦消费者心中不再信赖平台,不愿意对其充值,那么损失的还是虎牙自身。

相较于斗鱼而言,虎牙当前的处境显得更为稳健,其去年同期启动的转型战略已初显成效,为公司的未来发展奠定了积极的基础。至于虎牙能够攀登至何种高度,以及是否能独立自主地展现出独特的行业风貌,这无疑是一个需要时间来验证与雕琢的过程。

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