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预摘牌“恐吓”中概股:伤害不大,侮辱性很强

新媒科技评论2022-05-06 16:42发文

五一假期刚过,中概股便集体遭受重锤。

美国时间5月4日,美国证券交易委员会(SEC)宣布将88家中概股加入“预摘牌”名单,当中包括京东、B站、拼多多、蔚来、科兴生物等。

自今年3月初,SEC首次公布5家“预摘牌”上市公司后,至今进入SEC “预摘牌”名单的中概股已达105家,部分公司更已进入“确定摘牌”名单,到底“预摘牌”对中概股会造成什么影响,日后赴美IPO还是国内上市公司的最优解吗?

预摘牌名单日渐增多

“预摘牌名单”的出现,源自于美国去年通过的《外国公司问责法》,即外国公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会的审计,将被禁止在美国任何交易所上市。

自3月首批5家上市公司进入“预摘牌名单”后,仅两个月的时间,这份名单便“阵容鼎盛”,当中不少公司都是国内的行业龙头,比如互联网科技行业的爱奇艺、百度、京东、拼多多、腾讯音乐、知乎等;新造车行业的蔚来、理想、小鹏;医药行业的科兴、再鼎医药、万春医药等;金融行业的富途、金融壹账通等。

从具体行业来看,“预摘单名单”覆盖范围包括互联网、生物医药、金融、娱乐、餐饮、软件、物流等多个领域,其中,互联网科技以及生物医药行业的占比最多。

对进入“预摘单名单”的中概股而言,首当其冲的影响便是股价波动。今年3月SEC首次公布5家“预摘牌”上市公司后,相关公司的股价曾出现大幅下跌,以百胜中国为例,其股价当天便出现了5%左右的跌幅,接下来的一个月,更下跌超过20%。

不过,资本市场对“预摘牌”的恐惧似乎已逐渐淡化,此次大部分进入名单的中概股此前仍跟随美股整体走势出现上涨,其中,B站上涨2.91%,拼多多上涨3.28%,蔚来上涨3.42%,此外,大部分同步在港股同步上市的公司,在香港市场的股价均有微涨。

预摘牌意味着什么

从以上上市公司的表现来看,“预摘牌”的影响确实在逐渐降低,这又是为什么呢?

首先,“预摘牌”的出现归根到底是由于中美两地相关法律法规有所冲突而导致的,是否进入“预摘牌名单”跟企业的基本业绩情况关系不大。

根据《外国公司问责法》,SEC要求外国在美上市企业均需提供审计底稿,但根据我国《证券法》规定,未经相关主管部门同意,任何单位和个人不得擅自向境外提供与证券业务活动有关的文件和资料。

其次,进入“预摘牌名单”,并不等于马上就要被摘牌。从“预摘牌”到“确定摘牌”之间,SEC给出了15天的期限,相关企业可以提交申辩,超过时间没有合理申辩的,将会进入“确定摘牌名单”,比如百度、富途控股、爱奇艺等。

即便是进入了“确定摘牌名单”,也并非意味着企业明天就要被摘牌,根据《外国公司问责法》规定,被列入“确定摘牌名单”的企业需要在三年内提交SEC需要的文件,如果这些企业没有提交或提交的文件不符合SEC要求,才会被正式摘牌。

企业从“预摘牌”到真的摘牌退市,至少还有三年的时间,而在这个过程当中,中美关系和政策出现变化的可能性很大,所以,资本市场也渐渐接受了“预摘牌名单”这件事,毕竟,没有必要拿三年后的事情来影响当下的股价。

从大多数上市公司对“预摘牌”一事的态度来看,大家还是比较淡定的,比如京东便发表了公告称,一直在积极探索可能的解决方案,将继续遵守中美两国的适用法律法规,努力保持在纳斯达克和香港联交所的上市地位。

已经进入“确定名单”的百度,则回应称,“本公司一直在积极寻求可能解决方案。本公司将继续确保遵守中美相关法律法规,并在条件允许的情况下,保持本公司在纳斯达克市场及香港联合交易所有限公司两地挂牌。”

中概股还有投资价值吗

不过,中概股们大多数还是做好了两手准备,比如“二次上市”,就是中概股公司维持美国上市的同时在一个新的证券市场进行公开发行。

事实上,中概股们在美国和香港同时上市早已屡见不鲜,当前,已有阿里、网易、百度、京东、小鹏、理想、蔚来、B站、知乎等互联网企先后登陆港股。

中概股在香港二次上市还有一个重要的作用,未来如果美国监管环境恶化,将美国发行的股权转到香港,比退市后再转到香港要快捷得多,而且无需准备退市的资金。

此外,中概股还能选择子公司上市、私有化之后再上市、直接跳板上市等途径来均衡从美股退市的风险。

比如,新浪已在今年3月宣布完成私有化,告别上市21年的美股纳斯达克;此外滴滴也在今年4月称将于举行特别股东大会,就从纽约交易所退市一事进行投票,并很有可能从美退市后再登陆港交所。

这么看来,即便进入了“预摘牌名单”的中概股最终都要从美股退市,它们其实也早做好了准备,因此,“摘牌”对中概股投资价值的影响,其实并没有那么大。

不过,赴港上市也有一定的弊端,就目前来看,港股确实不如美股资金充裕,如果中概股们回港上市,很有可能会降低自身的估值,而且在“搬家”的过程中,可能会引发部分海外资金的出逃,这会给部分中概股的市值造成缩水压力。

但是,从长远来看,随着越来越多的优质公司选择到港股上市,港股市场的流动性也会慢慢好起来,优质公司跟优质市场之间,是互为支撑的。

另一方面,虽然当前互联网企业的增长速度放缓了,但是不代表互联网就没有市场了,我们的衣食住行还有娱乐,没有一样可以完全脱离互联网,互联网企业仍是不少行业的土壤,相信在相关监管政策的管理下,整个行业会朝着更健康的方向持续发展。

总的来说,面对中概股被“摘牌”一事,资本市场其实并没有那么害怕,投资者也大可不必过分担忧,即使出现了最不利的结果,市场仍有充足的时间去谈判或者解决问题,对中概股的发展前景,我们不用过度悲观。

声明:本文为OFweek维科号作者发布,不代表OFweek维科号立场。如有侵权或其他问题,请及时联系我们举报。
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