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大家都在谈出海,欢聚已在谈盈利

阿尔法工场 2021-11-20 11:27 发文

扭亏为盈后,属于欢聚集团的时代才刚刚开始。

2018年,视频社交媒体公司欢聚集团(YY.US)开启了一场面向未来的变革。

如果把公司随后的一系列动作串联起来,就可以捕捉到本轮变革的主线:聚焦海外泛娱乐市场。

在2019年收购BIGO时,公司创始人、CEO、董事长李学凌就曾在内部信中谈到:2018年我们公司确立了全面全球化的基本战略。

11月18 日,欢聚集团发布了2021第三季度未经审计的财报。

从财报中的内容看,公司在用户基本盘持续改善的同时,财务上也实现了扭亏为盈。这表明,公司的本轮变革已经度过了前期的业务调整阶段,进入了完善盈利模型阶段。

出海在近几年已成为中国互联网企业的发展趋势。在这种情况下,欢聚集团为何能在业务与财务方面,双双结出硕果,将是本篇报告要探讨的问题。

01 三季报背后的增长曲线

对于一家已经上市的互联网企业,财报中有两点值得我们留意的地方:用户增长和财务数据。三季度,欢聚集团(以下称欢聚)在这两方面均走出了一条V型曲线。

目前,欢聚的产品分别是视频直播社交平台Bigo Live、短视频创作平台Likee(原Likee短视频)、社交网络平台HAGO。

2020年12月,印度政府突然宣布禁用118款中国App。

作为中国企业出海大军中的一员,欢聚旗下的产品也不可避免地受到了不利影响。而从三季度的情况看,这种不利影响已经被欢聚部分化解了。

其中,Bigo Live的月活增速扭转了此前下行趋势。规模也由去年同期的2800万扩大至3100万。Likee月活的下滑幅度,则环比缩减了12.4个百分点。

在直接关系到营收的付费用户方面,本季度呈现量价齐升的态势。规模保持了12%的同比增速,从去年同期的135万增长到152万。平均每用户收入,由去年同期的305.5美元,增加至307.9美元。

付费用户的量价齐升,直接推动了本季度的营收同比增长了21.7%。

利润方面,处于战略转型期的欢聚,在三季度实现了扭亏为盈。经营利润为690万美元,而2020年同期经营亏损为8930万美元。

非美国通用会计准则下经营利润为3130万美元,大幅超越市场预期,而2020年同期则亏损了3950万美元。非美国通用会计准则下的经营利润率为4.8%,2020年同期的经营亏损率为7.4%。

公司利润扭亏为盈,一般都与降本增效有关。欢聚在三季度实现盈利的原因,更偏向后者。

目前,欢聚的营收由直播和其他两部分组成,其中的直播业务是营收支柱,在本季度占到了94.2%。而直播业务需要与主播、公会进行分成,是公司最大成本支出部分(另一项支出是带宽成本)。

因此,如果直播收入的增速和规模,高于自身所带来的收入成本的增速和规模,那公司盈利的可能性就更高。这也体现了公司的运营效率。

在第三季度,欢聚的收入成本为4.4 亿美元,同期的直播收入为6.122 亿美元;前者同比增长了16.1%,比后者低了3.6个百分点。

即便把时间尺度拉长到2020年同期,情况也是如此,这种状态已经持续了四个季度。

三季度透露的种种信息表明,当其他中国互联网企业纷纷出海掘金时,欢聚已经迎来了自己的“金秋”。

02 欢聚何以增长?

著名财经周刊《经济学人》在2021年新年第一刊中,报道了来自中国企业的产品“BIGO”。

周刊以《BIGO:准备迎接新世代用户》为题,探讨了全球互联网社交产品的变化,以及新一代网民线上社交的方向。

迪拜地标建筑、世界第一高楼——哈利法塔,几乎在同时举行了以BIGO为主题的灯光秀。

BIGO的背后正是欢聚,BIGO公司成立于2014年,于2019年被欢聚收入囊中。

其实在收购BIGO前,欢聚就已经开始在海外排兵布阵了。按照时间线推进,欢聚还分别在2016年和2018年,为今天的成绩播撒下了另外两颗种子。

第一颗种子是在2016年上线的“Bigo Live”。

发展至今,Bigo Live经历了两个成长期。起初,Bigo Live的产品方向是视频直播平台,业务模式与YY Live十分相似。

近几年,Bigo Live的发展呈现出了“破圈”的趋势:产品内容和地域范围都在扩充。

目前,Bigo Live包含的板块以直播为基础,增加了音乐、游戏、综艺等细分领域,覆盖了150多个国家和地区。

在8月份,Bigo Live上线了多个新功能。如,在马来西亚上线了Bigo Live夜市功能,促使直播间的平均访问量达到了15~20万次。

Bigo Live还在印尼、马来西亚和泰国,上线了Bigo Marketplace(电商)功能,部分地区的观看日活渗透达到了25%。

这些新举措,让东南亚及其他地区三季度取得了强劲的增长,其中收入同比增长了29.4%,付费用户同比增长31.7%。

2017年7月,BIGO又推出了特效拍摄和编辑工具Likee,这款应用在10个月内就斩获了5000万用户。与Bigo Live 相似,Likee也在“破圈”。

Likee一直以赋能用户,为用户创造更多价值为核心,其产品形态上的变化也围绕此展开。在选择视频创作工具做切入口后,Likee已逐步发展成为内容社区。

可以看到,与抖音这类强调公域流量平台不同的是,Likee在鼓励‍用户经营私域流量,并且提供了大量的配套支持工具,这在市场上是不多见的。

三季度,Likee在俄罗斯、印尼、中东等地区上线了可以激励创作者发布优质内容和经营粉丝的Superlike功能。在俄罗斯,Superlike小范围上线后即获得大量关注,认证创作者数量单月增长了7.7%。

除了产品的创新以外,Likee还会在四季度围绕内容创作者推出订阅功能,支持和培养内容创作者的发展。

Likee对创作内容的扶持也吸引了更多创作者加入社区,三季度认证创作者数量季度环比增长了17.1%。同时,Likee本季度的收入实现了58.1%的高增长。

欢聚布下的第三颗棋子,是2018年4月上线的HAGO。其定位和后续的发展方向与Bigo Live、Likee相似。

HAGO以游戏社交平台为切入口,上线半年移动端月活跃用户就超过2500万。目前,HAGO正在向多人音视频互动社交平台方向发展。

梳理这三款产品,可以发现一个规律。那就是三者的发展主线,都是泛娱乐行业和海外市场,产品形态都更易被新时代网民所接受。

在足够专注的情况下,辅之以诸如Superlike这样的配套变现工具,以及高效的运营手段,欢聚的高速增长、扭亏为盈自然是水到渠成。

03 盈利背后的中国式创新

在三季度的财报电话会上,欢聚方面给出了关于竞争的两点新看法。从这两点看法中,我们可以发现其生长底层逻辑的蛛丝马迹。

在回答如何看待海外直播和短视频市场的竞争格局时,欢聚方面表示:短期内来看,直播可能会受到一些压力,但是中长期来看,直播企业本身还是靠直播业务的收入;社交平台的广告收入则是最核心和最可持续的收入模式。这两个收入模式之间,不会是一个直接竞争的关系。

历史一再证明,当一家企业进入新的市场,如果在此之前有丰富的相关经验,成功率往往更高。

从这个角度看,许多出海的中国企业都具备这个优势。但是,当一项优势所有企业都具备,那就会演变成“内卷”。此时,差异化就成了企业的突围利器。

欢聚在海外市场的成功,正是得益于采取了不同于其他企业的差异化策略。

首先,作为“外来和尚”,入乡随俗可以拉进产品与当地用户的距离,起到事半功倍的效果。

欢聚的逻辑是,一方面通过多种综艺、歌曲等多种运营手法提高用户的活跃度;另一方面,通过优化产品,完善用户体验。

这两方面的核心则是本地化运营,欢聚在全球30多个国家地区建立了运营中心,拥有近3000人的本地运营团队。

三季度,欢聚加强了对游戏的投入。

Bigo Live与《圣斗士星矢:觉醒》在法国共同举办一系列内容创作者激励活动、主办及转播Garena旗下FreeFire电竞联赛,以此打造更丰富的端内游戏UGC内容生态,吸引更多的用户参与其中。

产品方面,以Bigo Live为例。

本季度,其通过优化多人房开播工具,上线12麦位房间、小窗等新功能,进一步提升了用户的体验。这使得多人房开播人数环比提升了2.3%,人均开播时长环比提升5.3%。

跳出三季报视角,本地化运营策略还让欢聚成为了行业领军者。

在专注于移动应用和数字内容时代数据分析的APP ANNIE,今年10月发布的中国非游戏厂商收入排行榜单中,欢聚集团稳居三甲位置,排名第二。

2021年上半年,全球社交应用使用时长达到7400亿小时,相当于全球移动设备使用时长的44%,欢聚的发展空间不言而喻。

其次,直播也好短视频也罢,相比互联网产业欠发达的其他地区,中国互联网企业有丰富且成熟的经验。

从产品迭代的角度观察,欢聚三大产品的迭代逻辑,都是以泛娱乐内容为核心。在形态上则是以工具+互动平台为抓手,满足用户需求为目标。

总的来看,欢聚的成功离不开对成功经验的总结与输出。

如果公司没有系统性地将中国市场上的成功经验与本地化运营相结合,欢聚就不会受到海外用户的喜爱,也很难扭亏为盈。

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