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是什么吸引了段永平买任天堂?

丫丫港股圈 2023-11-10 11:52 发文

昨晚,段永平发帖子表示,很难看到任天堂相关的资料,由于前些天心血来潮买了一点点任天堂,想逼着自己再看看这家公司,毕竟这是自己当年的偶像公司之一。

段永平称,自己简单看过,好像任天堂的财务状况依然非常好,三十多年前就很厉害,听说当时任天堂这家公司只有800个人,但一年盈利却有30亿美金以上时,只能惊讶,完全不能理解。

据段永平发的交易单,共用101万美元购入了10万股任天堂ADR,成本价约10.1美元。

对于他的仓位来说,的确只是买了一点点的程度,自买入后,已涨超10%。   

段永平为什么买,其实他自己也给出了一部分答案。

段永平称,30多年前,任天堂是他的偶像公司(从段永平的小霸王模仿任天堂的红白机就能看出来),当时并不太理解任天堂的强大。

可能是因为当时没有互联网,对任天堂在日本的地位了解程度有限,且IP概念也十分模糊,谁都不知道一个游戏公司,一个IP在未来的影响力有多大,这是那个年代无法理解的。

时至今日,30多年过去了,任天堂旗下多个IP,知名度穿透多个年代,无论是10岁还是50岁。例如,即使没看过宝可梦的,几乎都知道皮卡丘或是其他角色的存在。

时间证明了任天堂是最强大的IP游戏公司之一,而IP是最难得的护城河,也是自己的杀手锏。

就像在两年前,投资者担心着Switch游戏机产品生命期濒临结束,销量下滑,未来营收也面临着下滑风险,以及无新增长点时。

任天堂开始把IP改编拍成电影,进军电影业,再推出老IP塞尔达传说游戏的续集。

结果是粉丝们就吃这一套,《超级马里奥兄弟》大卖14亿美元,年龄段即涵盖上小学的小朋友,也有30-40岁的大朋友。而Switch游戏机也因游戏的推出销量激增,并不会因为不是新IP就降低热情。

段永平另一个买的原因可能是,符合他自己的投资逻辑。

从财务的角度出发,这是一家护城河稳定(IP),毛利率高达55%,低负债,净资产高达80%,拥有稳定现金流的公司。

据前两日刚披露的,4月1日至9月30日,财报显示:   

营收为7962亿日元(约386.95亿人民币),同比增长21%。净利润为2712.98亿日元(约130亿人民币),同比增长17.7%,净利率为34%。

营收和利润都超预期表现,增长的主要原因是《超级马里奥兄弟》电影大卖,以及《塞尔达传说》游戏销量增多。

任天堂表示,由于这部电影的大卖,还带动了马里奥游戏的销量增长。截至9月结束的6个月中,5款老版马里奥游戏销量突破100万,同比增长超过30%。

最新发布的《超级马里奥兄弟:惊奇》游戏在发行头两周便售出430万份,成为有史以来销售最快的与超级马里奥游戏。

任天堂还将2024财年净利润预期从3400亿(163亿人民币)上调至4200亿日元,(202亿人民币)将Switch游戏机销量预期从1.8亿个上调至1.85亿个。

在这份财报过后,投资者也不担忧明年推出的新一代游戏机销量了,开始期待任天堂新增业务,IP改编电影大有前途,即能用电影吸引人来买游戏机,也能用游戏机吸引人来看电影。

另外,任天堂表示,计划将拯救游戏机销量的《塞尔达传说》也搬上大银幕,索尼和任天堂各出资50%,索尼负责全球发行。据爆料称,任天堂还有四部电影准备上映,任天堂还重申扩大主题公园的计划,计划在奥兰多和新加坡建设两座主题公园。

结语

整体看下来,过去几年里被投资人吐槽“沉睡的IP巨人”,不推出新品的任天堂,终于开始有大动作了,且越来越偏向迪士尼的发展道路。

目前第一部马里奥电影的确大卖,但这也有个风险因素,IP虽好,但不代表每套电影都能大卖,以往迪士尼发展流媒体时,市场也一样看好,但当增长到一定阶段,增长放缓时,这可能就会产生风险。

虽然段永平买得不多,但这是一家符合他投资逻辑的公司,有护城河,高毛利率,稳定现金流,还有3%的股息。

近两年,段永平和巴菲特常常被吐槽只买苹果,但守在自己的能力圈内,只买自己看得懂的好公司,也是投资成功的重要因素之一。

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