联想公布的2020年第三财季（2019年四季度）业绩显示，营收为141.03亿美元，净利润为2.58亿美元，净利润率仅为1.83%，其净增对手惠普公布的2019财年的业绩显示净利润率为5.4%，显示出后者的经营更为出色，较佳的净利润率确保惠普在发展中更为良性。
惠普与联想争夺全球PC老大位置
联想在中国PC市场成为老大后开始觊觎全球PC市场的领导地位，不过它并非依靠内生性成长，而是通过并购的方式进行跨越式发展，它先是收购IBM的PC业务，后续又陆续收购了巴西、德国等PC企业最终在2013年成为全球PC老大，这一位置一直延续到2016年。
联想持续以并购的方式夺得全球PC老大的位置却让它在经营方面始终陷于盈亏不断循环当中，它并购IBM的PC业务可谓蛇吞象，这种蛇吞象的方式导致它消化不良最终导致它出现成立以来的首次亏损，创始人柳传志被迫出山才扭亏为盈，不过在消化IBM的PC业务后它延续了这种并购的模式。
2015年陷于困顿当中的惠普分拆，负责PC业务的惠普公司似乎重新焕发了活力，PC出货量持续增长，到2017年一季度超越联想夺得PC老大位置，它主要是依靠内生性增长的方式取得增长，而且它在经营当中始终坚持利润优先的策略，因此它在净利润率方面一直领先于联想，这种方式似乎更为稳健。
在被惠普超越后，联想再次施展并购财技，在2018年成功并购日本富士通后于同年三季度反超惠普成为全球PC老大。从联想的发展过程中，它一直都极度依赖并购这种方式。
联想面临诸多挑战
从联想2019年第四季度的财报可以看到它虽然取得了0.48%的增长，不过这一增速是它自2018年二季度以来的最大增速，并且从增速趋势来看，增速呈现步步下滑的势头。惠普的增速虽然也在降低，不过惠普的净利润率始终领先于联想，这让惠普在赶超联想的时候更为闲庭信步。
在PC市场除了面临着惠普的步步紧逼之外，联想还面临着中国新生的PC企业的挑战。以性价比为核心竞争力的小米坚持在笔记本市场持续投入，强调核心技术竞争优势的华为则依靠它在通信技术方面优势在PC市场攻伐，中国市场是联想的最大收入来源市场，面对这两大新生PC企业的挑战，联想可谓面临着后院起火的局面。
移动业务是联想的三大业务之一，不过如今联想在中国智能手机市场已没太多存在感，它主要是依靠MOTO手机在中国以外市场夺得小部分市场，但是2019年四季度的业绩显示该项业务继续处于萎缩状态，该季度同比下滑17%，而且负责手机业务的常程已离职转投小米，联想该项业务似乎前途颇为渺茫。
数据中心业务被联想寄予厚望，但是2019年四季度的业绩显示该项业务依然处于亏损当中，而且不再增长。联想的数据中心业务与另外两项业务均面临着同一个竞争对手--华为，华为在与联想竞争中国第四大服务器企业中逐渐取得上风，这应该是导致联想的数据中心业务出现停滞的原因之一。
可以说联想在与惠普争夺全球PC老大地位的过程中正面临内忧外患，这让它难以全力集中PC市场与惠普竞争，一着不慎就有可能再次被惠普反超，如果失去这一地位对它将是相当大的打击，意味着它将没有任何一项业务在行业内居于领先地位，众强环伺之下的联想该如何应对惠普这一强劲的对手呢？
