金智科技10月23日晚间公告，公司日前已向金智晟东股权转让方刘东、凌万水、包伟举等技术人员支付交易的第一期款项（即股权转让款的50%），共计约7,535万元，剩余款项将分别在2017年和2018年年度报告披露之日起30个工作日内支付。
与此同时，截至公告披露日，股权转让方刘东、凌万水、包伟举已依据约定，将第一期交易款（税后）不低于50%用来购买金智科技股票，完成增持承诺，共增持公司股票1,193,498股，耗资约3011万元，增持公司股票期间及最后一次购买完成之日起18个月内不减持所增持股票。
上述三人成交均价分别为约25.26元/股，25.11元/股和25元/股，均高于23日金智科技的收盘价24.85元/股。
低市盈率收购
金智科技此前公告，拟以自有资金支付对价约1.51亿元，收购刘东、凌万水等持有的2450万股金智晟东的49%股权，收购完成后，金智晟东将成为公司的全资子公司。
为积极拓展配网产品业务，公司于2013年底收购了金智晟东51%的股权。金智晟东主营业务为智能配网自动化，主要产品包括配电自动化智能终端(DTU、FTU)、智能分布式FA解决方案（FTU_ISFA）、配电自动化测试服务等。
2014年以来，金智晟东的配网自动化业务发展迅速。2016年全年和2017 年上半年，金智晟东母公司分别实现营收7188万元和3090万元，实现净利润1862万元和1260万元，今年上半年该公司净利润率达41%。
根据公司此次收购金智晟东49%股权的对价1.5亿元计算，金智晟东的总体估值约为3.07亿元，本次交易对应的市盈率、市净率分别约为16.51倍、3.89倍，交易价格整体低于电力设备行业主要上市公司的市盈率和市净率。
“智囊团”深化合作
金智晟东之所以能够协同上市公司在配网自动化设备领域快速攻城略地、实现技术突破，与背后的配电配网“智囊团”密不可分。
公告显示，金智晟东董事长、首席科学家刘东博士，是典型的“少壮派”技术大拿。出生于1968年，刘东是国内配电自动化专业领域的高端领军人才，作为国家重点研发计划项目负责人，目前其是众多国际和国内专业电工与电气委员会的委员，对国内配电自动化的规划及发展有较大影响力。
刘东核心团队在配电网自动化的规划、设计、研发积累了丰富的理论基础和实践经验，参与了上海、天津、 武汉、南京、兰州、银川、贵阳、佛山、大连、中山、镇江等全国50多个城市的配电自动化系统的工程设计、工程实施与验收工作。
通过与刘东团队的优势资源整合，上市公司已具备了配电自动化全系列产品研发、制造能力，产品覆盖配网自动化从站端层到主站层的配电自动化各个环节，并在多个省市电网成功应用。
公司称，本次收购金智晟东剩余49%的股权，使得公司与刘东教授及其核心团队在智能电网尤其是智能配网领域的协同合作更为紧密，公司在配电自动化业务领域的行业地位及业务拓展能力将得到进一步提升，有助于公司日后在雄安新区配电自动化业务的规划布局。
而技术团队成员在二级市场的增持举措也同时表明其对未来合作的信心。刘东、凌万水、包伟举三人共计耗资约3011万元，增持公司股票期间及最后一次购买完成之日起18个月内不减持所增持股票。
订单充足助配网业务高增长
2017年上半年国家电网公司配电终端招标大幅增长,FTU、DTU招标量已超过了2016年全年，建设热潮可见一斑。根据国家能源局的规划，“十三五”期间我国配电网累计投资不低于1.7万亿元，到2020年配网自动化覆盖率要达90%。
据悉，上海晟东为配网自动化终端和测试设备细分龙头，今年上半年，公司中标 9602万元新订单，位居行业第一，大幅超过去年全年的中标金额1435万元。伴随行业景气度提升，配网自动化业务成为公司未来业绩增长的重要一极。
目前，金智科技围绕智慧能源、智慧城市两大业务板块开展主营业务。在智慧能源业务板块，公司已经完成了电力自动化业务全产业链的战略布局，这其中，配网自动化业务率先发力，上半年相关中标订单呈现出赶超2016年全年的局势，此前的布局进入集中收获期。
从2016年全年看，配用电自动化装置及系统的营收体量增长达到82.56%，而2017半年报数据显示，该产品毛利率高达57.32%，是公司最赚钱的主营产品。
今年上半年，金智科技累计中标配电终端及测试装置（系统）金额合计逾1.4 亿元，在国家电网公司、南方电网公司各省区招标采购中，累计中标配网终端设备金额共约10,610万元，累计中标配网测试装置（系统）约3,468万元。
国金证券分析师在研报中指出，本次股权收购对公司配网自动化的业绩提升带来非常积极的影响。2017年至今，公司在国网配电终端招标采购的37家中标厂商中排名第一，市场占有率超过10%，叠加配网测试装置总中标金额较2016年全年增长217%，全年配电自动化业绩高速增长局势已定。
业内人士称，由于截2016年，配网自动化覆盖的线路大幅低于能源局规划的 2017年50%，2020年90%的目标，预计未来配网自动化招标量将保持较快增长，公司或将直接受益。
来源：中国证券报
