科陆电子并购卡耐新能源 意在“三元软包电池”吗?

野明月2017-08-02 08:55

近日,一则“科陆电子10亿并购重量级三元电池企业卡耐新能源”的新闻成功的吸引了人们的注意。文章称,科陆电子向卡耐新能源支付10亿元的投资款以认缴其3.1682亿元的新增注册资本,增资完成后科陆电子将持有卡耐新能源50.19%的股权,并成为控股股东。

人们对这条新闻感兴趣,是因为卡耐新能源是国内第一家以三元软包电池为主打产品的公司,从它成立之初就一直引人关注。最重要的是,卡耐新能源一直处于亏损状态,2016年净利润-3587万元,2017年1-3月净利润-839万元。科陆电子买这么一家赔钱的企业图什么?

7月30日,科陆电子发布了卡耐近日与投资者的互动记录,对投资者感兴趣的问题做出了回应。

上海卡耐执行总裁王太斌首先介绍了公司的基本情况。卡耐成立于2010年,由中国汽车技术研究中心和日本英耐时株式会社发起成立。其中中国汽车技术研究中心成立于1985年,隶属于国务院国资委的央企,是汽车整车、整车零部件标准的制定者。主要产品以三元软包装锂离子电池为主。卡耐有四个“第一”:1、国内第一家三元电池大软包锂离子电池厂家;2、第一家将产品出口到日本,并用于日本大巴车;3、国内唯一一家参与动力电池所有新国标起草的企业;4、第一批入选工信部目录的厂家(共10家)。

关于卡耐的产品。耐B电芯代表软包电芯综合指标的一流水平,在行业内口碑非常好,目前A型电芯已经量产,未来C型电芯、VDA模块电芯、新体系电芯都在开发之中。卡耐是电池国家标准的制定者之一,公司专家全程参与电池标准的制定,而且相当一部分国标都是直接采用卡耐的标准。卡耐在以下三个指标方面处于国内领先:1、卡耐的36AH电芯能量密度达到220wh/kg,已通过新国标测试,在国内属于领先水平;2、卡耐三元电池产品安全系数高,在做针刺测试时,公司的三元电池产品不冒烟不起火(连烟都不冒),仅表现出温度稍微升高现象;3、公司的三元电池根据新国标可承受1.5倍终止电压过充电测试。

关于卡耐的技术。卡耐的技术来自日本英耐时株式会社(Enax),目前已拥有自主知识产权能力,如电芯技术、模组集成技术、热管理技术等技术。未来5年电芯开发的技术路线为:目前的能量密度达220Wh/kg,明年达到250Wh/kg,2019年到300Wh/kg,2020年到320Wh/kg。

在与投资者的问答环节中,卡耐详细介绍了产能、技术、规划等方面的详细情况。

问:卡耐做电芯有何优势?

答:首先,公司pack 产品可以实现与公司电芯的无缝对接。公司电芯产品安全性、可靠性很高,通过把电芯做成标准化模组,一次性投入、长期收益。但是目前Pack现在还不是标准件,一种pack匹配一个客户车型。目前公司建造生产基地是匹配客户的,比如南昌有江铃新能源、柳州有上汽通用五菱。

其次,目前行业在洗牌,国家有标准,具体为:

1、需要实验测试,测试价格昂贵、验证周期长,一部分企业被淘汰。公司电芯产品安全性能优良,公司的软包系统发热很小,与圆柱形和方型电芯比较,相同情况下散热性能更好,在经历严格测试后都不会着火。

2、电芯能量密度要求高,公司可批量供货的电芯能量密度达到220wh/kg,在国内属于首屈一指,明年能量密度还能提升。3、电芯企业是重资产,需要比较大的投入。传统汽车在东北比较大,新能源汽车在江浙一带,公司的地理位置具有优势,自特定的地点建立pack厂,为客户量身定做产品。

问:卡耐拥有哪些核心技术?

答:电芯、模组或pack核心是安全,公司在安全性方面有技术并超越竞争对手。加强自己的团队建设,一个技术中心,两个研究院。拥有以下核心技术:1、模组一致性符合要求,公司有一个专门的团队做模组,里面的温差、压差、散热、稳定性、可靠性等细节做的很好,并计划实现梯次利用;2、要做pack必须要有BMS技术,公司目前有几十人的一个团队在做BMS,公司的BMS与电芯匹配、对接,不外卖;3、公司有液冷技术,虽然现在公司的软包系统发热很小,不需加液冷系统,但是为未来大倍率,长航时做准备;4、轻量化,PACK的铁壳可能会用铝壳或者非金属材料SMC等;5、热失稳控制技术,对电芯、模组和系统在热失稳和热失稳扩散情况下的控制;6、循环寿命控制技术,能够让电池系统满足8年12万公里,甚至更长的循环寿命要求;7、SOC和SOH技术,对电池系统正常的使用和梯次利用的评估起到关键性作用。

问:下游有多少车型 需要软包电池?渗透率如何?

答:理论上都能用,大巴车和物流车既可以用软包也可以用方形,因为空间足够大。但是对于乘用车空间有限,只要有好的安全性和散热,软包是有优势的。但是18650的发热严重,目前国内做软包的不多,软包轻量化的趋势,国际上来讲软包的市场要超过硬壳电池,未来渗透率会提升。

问:为什么存在产量不足技术领先的问题?

答:和股东背景有关,原来大股东对技术要求非常严格,公司第一款产品做了两年。对质量要求严格。

问:五菱和江铃这两家客户的情况能否详细介绍一下?

答:上汽通用五菱7月18日正式销售,之前试运营车辆2000台,以卡耐提供的电池包为主,产品在试运营过程中表现良好,受到客户的充分肯定。2017年,上汽通用五菱卡耐份额占比超过一半以上。卡耐为江铃新能源E200S提供电池,目前卡耐都是占比100%。

问:公司与蔚来汽车的合作如何?

答:蔚来汽车之前选的不是卡耐,但是对公司新产品很有兴趣,正在技术上进行紧密合作。

问:公司在南京设立基地是基于什么考虑?

答:南京是人才聚集,本来首选是上海,但是不能建电池厂,研究院和南京基地在一起,兼顾研究和生产的人才。

问:目前软包电芯的价格大约是多少,与方形、圆柱相比成本和价格如何?

答:软包电池系统售价目前价格有点贵,比方形和圆柱电池成本高,明年售价达今年方形电池系统的价格水平。

问:公司的产能情况有何规划?

答:目前产能0.3Gwh,2018年底可实现总产能达到10Gwh/年,装配40万台乘用车。各个基地情况:上海基地产能0.25Gwh,南昌基地规划产能0.5Gwh,其自动化水平更高,目前在产能爬坡,广西基地产能规划1Gwh,2017年底达产,江苏南京核心基地,规划产4Gwh(一期),二期规划6Gwh。

问:公司对能量密度提升有无规划?

答:卡耐一直在做三元电池,有技术的积累。公司目前主要是111体系和532体系,公司622体系技术也比较成熟了。622体系的电池卡耐在2018年可以做到250WH/KG,达到LG软包电芯能量水平。

问:软包的投资额是否比18650更大?

答:目前关键设备是采购进口的,尤其是前道工序设备。其它采购的是国产的,由国内公司进行集成,软包产线的投资额和18650线及方形投资额差不多。

问:目前国内做软包企业少的原因是什么?

答:从国际来看,软包在EV中占有率很高,尤其是LG、SK和日产做的很大,可以说国际主流车厂采用了软包路线,软包的技术难度大,导致国内做的少。

问:产品如何取得客户认可?

答:首先进入市场的重点:质量做上去,成本做下来。电芯体量小,成本就高,公司体量起来后,成本会有所下降; Pack:技术研发提升,通过自动化设备,提高产能水平。其次公司股东中汽中心的背景,使得卡耐团队具备汽车行业基因,可以更方便地和整车企业进行面对面的沟通和交流。

问:公司在客户开拓方面有何规划?

答:公司现在的订单排到三季度末,未来起量公司会着眼于物流车。上汽通用五菱14.9度电,江铃新能源是17.3度电,大几千辆物流车,83/69度电。给东风特汽的物流车也是83度电。客户拓展目标为:乘用车目标是5年5家,每家每年不低于5万台,上汽通用五菱、江铃新能源、博郡、陆地方舟等都有5-10万台的量。另外陕西汽车、长城华冠、汉腾汽车、众泰等都是公司客户,另外还有奇瑞和北汽是储备客户。

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